סקירת שוק ההון יולי 2026

חודש יולי 2026 התאפיין במגמות מנוגדות בין השוק המקומי לשווקים הגלובליים, תוך שינוי סנטימנט בקרב המשקיעים מעיוורון טכנולוגי לזהירות סלקטיבית.

בעוד שבוול סטריט נרשם חודש תנודתי המלווה במימושי רווחים במניות הטכנולוגיה הגדולות לצד זינוק בתשואות אג“ח הממשלתיות בארה“ב, הבורסה בתל אביב הציגה ביצועי יתר וסיימה במגמה חיובית. את העליות המקומיות הוביל סקטור הבנקאות לצד עליות במדדי הדגל ת“א 35 ות“א 125. הסנטימנט בשווקים הושפע בעיקרו מעונת הדוחות הרבעוניים של ענקיות הטכנולוגיה, חששות מלחצי אינפלציה וריבית בארה“ב, לצד פיחות בשער השקל שהשפיע על התשואות הראליות של המשקיעים המקומיים.

ישראל

לאחר “תיקון בריא“ ביוני, הבורסה בתל אביב התייצבה ואף רשמה עליות מתונות ביולי, כשהחוסן היחסי של השוק המקומי בלט לעומת הירידות החדות בוול סטריט ובאסיה זאת חרף ההסלמה באזור

• מדד ת“א 35 : עלה ב0.18% בחודש יולי, ומסכם את שבעת החודשים הראשונים של השנה בתשואה מצטברת חיובית של כ 12.3%

• מדד ת“א 125: רשם עליה חודשית של כ 1.5% כשהתשואה מתחילת השנה עומדת על כ.9.07%

• מדד ת“א 90: רשם עליה חודשית של כ1.23 התשואה מתחילת השנה עומדת על כ7.4%.

• ריבית ואינפלציה: בנק ישראל הוריד את הריבית ב6 ביולי בפעם השנייה ברציפות, ברבע אחוז, לרמה של .3.5%-3.75% שיעור האינפלציה ב12 החודשים האחרונים עומד על כ 1.6% ותחזית חטיבת המחקר של הבנק עודכנה כלפי מטה לאינפלציה של 1.8% לעומת 2.2% קודם לכן. ההחלטה הבאה על הריבית תתקבל ב1 בספטמבר

• שקל/דולר: השקל נחלש בחודש השני ברציפות מול הדולר, כשהדולר עלה מכ3.00 שקלים בסוף יוני לכ3.07 שקלים בסוף יולי ,עלייה של כ2.4% בחודש. כלכלנים מציינים כי השקל ניתק זמנית מהקורלציה הרגילה שלו לשוק המניות האמריקאי, ככל הנראה בשל גידול בחשיפת גופים מוסדיים למט“ח

ארצות הברית

וול סטריט חוותה את החודש התנודתי ביותר מזה זמן רב: מניות הטכנולוגיה והשבבים, שהיו מובילות העליות בחודשים האחרונים, עברו למכירות חדות על רקע חששות גוברים מהחזר ההשקעה הריאלי על תשתיות הבינה המלאכותית, לצד ההסלמה הצבאית במזרח התיכון ורטוריקה ניצית מצד הפד.

• S&P 500: כמעט ללא שינוי . לאחר רצף רב שנתי של חודשי יולי חיוביים ביצוע חלש יחסית המשקף את הרוטציה מסקטור הטכנולוגיה. התשואה מתחילת השנה עומדת על כ.9.5%

• נאסד“ק 100: ירד בחדות של כ3.2%- בחודש, לאחר תיקון של כ10%- בשיאו באמצע החודש. מדד השבבים מחק את כל העליות של שלושת החודשים הקודמים ורשם ירידה דו ספרתית ,אחת החולשות הבולטות ביותר מזה שנים בסקטור, לאחר שהכפיל את עצמו במחצית הראשונה של השנה.

• ריבית הפד: ישיבתו השנייה בהנהגת וורש, הותיר הפד את הריבית ללא שינוי בטווח 3.75%-3.50% אך העלה את תחזית האינפלציה ל3.6% במדד הכללי ו3.3% בליבה, והסיר את הכוונת ההפחתות. בתרשים הנקודות, תשעה מתוך 18 חברי הוועדה צופים כי הריבית תסיים את השנה ברמה גבוהה יותר מהטווח הנוכחי – איתות להעלאת ריבית אפשרית

אירופה ואסיה (סין והונג קונג)

השווקים באירופה הפגינו חוסן בולט לאורך יולי, כאשר מדד הסטוקס 600 נגע בשיאים היסטוריים חדשים במהלך החודש וסיים אותו כמעט ללא שינוי, נתמך בדוחות תאגידיים חזקים שקיזזו את ההשפעה השלילית של ההסלמה במזרח התיכון והחששות מבועת הAI מדד הדאקס הגרמני התבלט לטובה עם עלייה של כ3.03% בהובלת התאוששות במניות הטכנולוגיה. הבנק המרכזי האירופי הותיר ב23 ביולי את הריבית ללא שינוי ברמה של ,2.25% לאחר שהעלה אותה ביוני בפעם הראשונה מאז 2023 .

אסיה :

סקטור השבבים האסייתי היה במוקד הסערה: מדד הקוספי הקוריאני, המוטה מאוד למניות הזיכרון Hynix SK וסמסונג אלקטרוניקס, צנח ביותר מ21%- בחודש אך נותר בתשואה דו–ספרתית חיובית מתחילת השנה. מדד שנחאי קומפוזיט ירד בכ6.4%- בחודש, ומדד ההנג סנג בהונג קונג המשיך לסבול מתנודתיות חדה על רקע מכירות חוזרות ונשנות במניות הטכנולוגיה, לפני שהתייצב לקראת סוף החודש. מדד הניקיי 225 היפני ירד בכ8%- במהלך רוב החודש ירידתו החודשית הראשונה אחרי רצף של ארבעה חודשי עליות בעקבות אותם חששות מAI ומשבבים, אך רשם קפיצה חדה של כ4% ביום המסחר האחרון של יולי בעקבות דוחות חזקים של אדוונטסט ואופטימיות מחודשת סביב מניות הAI

סיכום ומבט לאוגוסט:

יולי 2026 יסומן כחודש שבו חזרה פרמיית הסיכון הגיאופוליטית לשווקים במלוא עוצמתה, לצד סימני שאלה ראשונים משמעותיים סביב כדאיות ההשקעה במרוץ הבינה המלאכותית. השוק הפך סלקטיבי במיוחד: כסף חכם המשיך לחפש מקלט במניות ערך, אנרגיה ודוחות איכותיים, ונמנע ממניות צמיחה עם תמחור מתוח.

במבט קדימה לחודש אוגוסט, השווקים יתמקדו בארבעה קטליזטורים מרכזיים:

• המצב במזרח התיכון: המשך העימות בין ארה“ב לאיראן או התקדמות לקראת הפסקת אש שדווח כי מתגבשת יהיה הגורם המכריע להמשך תנודתיות מחירי הנפט ורמת הסיכון הגלובלית.

• המשך עונת הדוחות: חברות טכנולוגיה נוספות, בהן חלק ניכר מהחברות הישראליות, יפרסמו דוחות רבעון שני באוגוסט מבחן נוסף לשאלת הרווחיות הריאלית של השקעות הAI

• כנס Hole Jackson נאום היו“ר וורש בסימפוזיון השנתי בסוף אוגוסט צפוי לספק רמזים לגבי מסלול הריבית של הפד לקראת ישיבת ספטמבר, לאחר תרשים הנקודות הניצי שפורסם ביולי

• המדיניות המוניטרית בישראל ובאירופה: בנק ישראל יקבל את החלטת הריבית הבאה ב1בספטמבר, והבנק הארופאי ב10 בספטמבר, שני הבנקים המרכזיים ישקלו בין הצורך לתמוך בצמיחה לבין הסיכונים לאינפלציה ולייצוב המטבע.

ביצועי שוק ההון והסחורות יולי 2026

שוקי האג“ח והמדיניות המוניטרית (ריבית)

ארה“ב: קו ניצי וקשוח תחת יו“ר הפד

הפד הותיר את הריבית על 3.75%-3.50% בישיבתו השנייה בהנהגת קווין וורש, אך חיזק את הרטוריקה הניצית העלה את תחזית האינפלציה ל2026 הסיר את ההכוונה להפחתות עתידיות, ואף אותת על אפשרות להעלאת ריבית עד סוף השנה.

שוק האג“ח: תשואת האג“ח לשנתיים זינקה לכ4.28% ותשואת ה10 שנים עלתה לכ4.75% עלייה חדה המשקפת תמחור מחודש של סיכון אינפלציה הנובע גם מזינוק מחירי הנפט.

ישראל: המשך מגמה מרחיבה על רקע אינפלציה מרוסנת

בניגוד לארה“ב, בנק ישראל המשיך במגמה המרחיבה והוריד את הריבית ב6 ביולי בפעם השנייה ברציפות, ל,3.5% בזכות אינפלציה מתונה של כ1.6%. עם זאת, הגירעון התקציבי הרחב והיחלשות השקל בחודשיים האחרונים עשויים להגביל את מרחב התמרון של הנגיד לקראת החלטת הריבית הבאה ב1 בספטמבר

מטבעות דיגיטליים

שוק הנכסים הדיגיטליים רשם התאוששות חלקית ביולי, לאחר חודש יוני הקשה שבו נמחקו חלק ניכר מהרווחים שנצברו ב.2025

ביטקוין BTC: עלה בכ9.0% בחודש, ונסחר לקראת סוף יולי סביב 63,900 דולר התאוששות חלקית מהקריסה החדה של יוני

את‘ריום ETH: הציג את ההתאוששות הבולטת בין המטבעות המובילים, עם זינוק חודשי של כ20.4% ונסחר סביב 1,893 דולר. יש לציין כי גם שוק הקריפטו מושפע מאותם גורמים גלובליים ריבית גבוהה בארה“ב מחד, אך תיאבון סיכון מתחדש בשווקים מאידך, לצד המשך עניין מוסדי ארוך טווח בטכנולוגיית הבלוקצ‘יין

שער חליפין

לאחר תפנית חדה ביוני, השקל המשיך להיחלש בחודש השני ברציפות מול סל המטבעות הגלובלי ביולי, כשהדולר מטפס לרמות שלא נראו כבר מספר חודשים. שערי החליפין היציגים בסוף יולי 2026 והתנודות החודשיות: